欧盟的稳定币监管：“稳”中带“搞笑”

以USDT为例，探讨欧盟MICA法案中对稳定币监管的理念

分析欧盟MICA法案对稳定币监管思路，以USDT为例

在加密资产的大潮中，欧盟总是走在世界的前列。去年10月，他们通过了一部法案，好听的叫《加密资产市场监管法案（MiCA）》，真实一点的可以叫做“稳定币监管法案”。稳定币是一种以法定货币或其他资产为锚定的加密货币，关键是让价格稳定、支付方便。这次法案的目标是在欧盟内部建立一个统一的稳定币监管框架。嗯，稳定币的监管似乎变得重要起来了。

1. MiCA：欧盟稳定币监管的新时代

1.1 MiCA 改进了原有监管体系

欧盟的MiCA法案是在2020年9月与《数字运营者法案》和《欧洲数字金融战略》等紧密合作中提出的。这些法案共同构成了一个美妙的欧盟数字金融战略，目的是构建一个安全、创新和包容的数字金融市场。MiCA是欧盟首个针对加密资产的全面监管框架，涵盖了加密资产发行、交易和服务等方面。它就像是一把镰刀，把监管的范围囊括得很全面。

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这次的法案不同以往，规范了以往监管框架中没有覆盖的非官方加密资产，包括我们熟悉的稳定币和实用代币等等。通过MiCA的区分，我们可以看出他们对于各类稳定币的关注程度，特别是那些跟法定货币挂钩的稳定币。MiCA的极大改进在于他对稳定币发行者和服务提供者提出了更严格的要求。这个法案不是在开玩笑，它是严肃认真地要求大家，比如发行者必须拥有许可证、合规的储备金、必要的信息披露和治理结构。这个法案将给监管机构增加不少工作量。欧洲银行管理局和欧洲证券及市场管理局将会监管这些发行者和服务提供者，他们的监管措施将包括核准、暂停或撤销其许可证，并对其进行定期检查。哇塞，这真是个火爆动作啊！

1.2 MiCA 对稳定币的监管要求

MiCA对两种稳定币的监管方案大同小异，除了一些具体规定的细节上有所差异，总体来说，监管要求可以概括如下： – 欧盟境内管理和授权：稳定币发行者必须在欧盟拥有有效管理地点，至少有一名董事居住在欧盟。 – 发行监管：稳定币发行者必须在欧盟发布白皮书，并向有关主管当局报告。白皮书还有一些额外的信息要求和风险声明。 – 报告义务：对于总发行价值超过 1 亿欧元的资产参考代币，提交严格的报告要求。 – 流动性储备义务：稳定币发行者必须建立足够的流动性储备，以保护消费者的权益。他们还必须为代币持有者提供赎回权，确保市场稳定性。 – 规模限制：非欧元支持的资产参考代币的每日交易笔数和交易量有一定限制，目的是保护欧元区货币政策和金融稳定。

这些规定对于MICA法案的实施来说至关重要，特别是对于那些准备在欧盟市场展开的稳定币企业。MICA法案的出台，也将对Tether等以USDT为代表的稳定币发行商造成积极影响。让我们来进一步看看。

2. Tether和USDT：稳定币的“头号玩家”

瞧瞧这个帅气的家伙，USDT是一种以美元为锚定的稳定币，由Tether发行和管理。Tether的母公司iFinex在2012年成立于香港。他们的管理团队包含了很多大佬，比如首席执行官Jan Ludovicus van der Velde、首席财务官Giancarlo Devasini和首席战略官Philip Potter等。Tether和Bitfinex交易所成立合作关系，Bitfinex是欧洲最大的加密货币交易所，也是iFinex的子公司。他们还和波多黎各注册的Noble Bank合作，遍布全球。

USDT是欧洲最早被接受和使用的稳定币之一，他的品质就像一位深爱每一个投资者的暖男。Tether声称，每一个USDT都以一个美元的法定货币或等价资产做为储备，而且可以随时兑换。他们还说自己的储备资金通过第三方审计机构定期审核，并且把审计结果公开在官网上。但是，我们知道真相往往不只有一个版本，有人说Tether在操纵比特币价格，你信不信呢？

无论真假，由于USDT价格稳定并且具有高流动性和跨链兼容性等特点，所以它成了当前全球最流行和最广泛使用的稳定币。在欧盟，你可以在很多经过许可的加密货币交易所或平台上交易USDT，比如Uphold、Bitfinex、Binance等等，这些交易所里USDT的交易量占全球的一半以上。这可是个牛叉的家伙啊！

3. MICA如何影响以USDT为代表的稳定币？

3.1 MICA对稳定币市场的影响

MiCA法案对非欧元支持的稳定币给予了严格的限制和规范。特别是对于非欧元支持的资产参考代币的交易限制，这个限制将削弱稳定币市场的流动性，压缩市场规模。对于以USDT为代表的电子货币代币，MiCA规定发行者必须以1：1的比率发行稳定币，并且法律明确规定了发行者的储备资金。传说中的“30%规定”要求发行者至少把收到的资金的30%存在独立账户，以应对投资者对稳定币的赎回需求。这个规定还进一步规定了剩下的资金用途和可以投资的范围。规定了发行者必须把这些剩余资金投资于安全、低风险的资产，尤其是高流动性的金融工具，而且这些资产必须按照官方货币计价。这些规定的目的是为了提高市场的稳定性和降低风险。想象一下，这个上流社会的身份真是太神奇了！

根据CoinGecko的数据，截至2023年10月8日，USDT在全球加密货币交易中的占比达73.5%，远远超过其他稳定币或法定货币。因此，欧盟将USDT视为“重要”（significant）的电子货币代币。这就意味着USDT将会受到欧洲银行业管理局的直接监管，并且需要遵守更为严格的监管措施，比如每隔六个月进行一次独立审计。这可真是个特殊身份啊！

3.2 MICA对稳定币发行商的影响

MiCA的新监管规则对于Tether等发行商来说将是一个重大的合规挑战，尤其是考虑到Tether一直没有透明地披露其储备资产状况和合规情况。Tether还曾卷入了很多诉讼和调查，比如和纽约州总检察长办公室达成了1850万美元的和解，还被传闻美国司法部调查涉嫌银行欺诈、洗钱和非法运营等罪名。未来，像Tether这样的稳定币发行商将面临更多的合规改革和成本，他们应该采取行动，积极推进合规进程，与欧盟监管机构以及第三方审计机构建立良好的合作关系，提高自身的市场信誉和竞争力。

面对即将到来的更严格的监管要求，Tether已经采取了一些行动，比如最近宣布与全球第五大会计师事务所BDO International在意大利的分公司达成合作协议。未来，这家会计师事务所将会负责审核该公司的储备金保证和证明报告，并计划将审计报告的发布频率提高到每月一次。在MiCA法案的框架下，稳定币的发行将更加合规和透明。

最后，畅所欲言

欧盟的稳定币监管带来了许多改变，特别是对于USDT等发行商和稳定币市场。稳定币的监管是指日可待，我们还将见证更多监管措施和变化。作为数字资产投资者，我们需要牢记这些变化，并在投资决策中加以考虑。让我们拭目以待，保持专业和幽默，继续探索加密金融世界的奇妙之旅！

原文摘自：欧盟加密资产监管

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