比特币期权：明天的47亿美元到期对比特币价格会有什么影响？

6月30日的47亿美元比特币（BTC）期权到期可能在确定3万美元价格是否会巩固为长期支撑并为进一步的看涨动能开辟空间方面发挥决定性作用。

比特币为何突破年度高点？

许多分析师认为，比特币最近突破2.7万美元的行动是对多个场内比特币交易所交易基金（ETF）申请的押注，其中包括黑石集团和ARK投资等公司的申请。

此消息还推动了人们对Grayscale能否将其Grayscale比特币信托基金（GBTC）转换为比特币ETF的期望。

暂时止步于3.1万美元的比特币价格涨幅

另一方面，比特币空头将试图利用宏观经济和监管逆风，包括交易所实施强制的了解你的客户（KYC）程序。

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6月28日，KuCoin宣布即将进行KYC系统升级，以增加对全球反洗钱法规的合规性。

此外，人们越来越担心矿工的抛售压力对市场的影响，因为网络算力已达到每秒400艾哈希。Glassnode分析公司指出，矿工在过去一周将比特币收入的百分比创下历史新高，总计达1.28亿美元。有趣的是，这种行为类似于2021年牛市行情中看到的峰值，当时矿工在获利时出售了比特币。

此外，在葡萄牙举行的欧洲央行论坛上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，大多数决策者预计今年还将加息两次。根据芝商所（CME）的美联储观察工具，投资者预计7月26日将有82%的概率加息25个基点。

比特币价格最近一次触及3.1万美元水平是在6月27日，但阻力比预期更强。随后的回调到3万美元支撑了短期内盘整交易的观点，因为投资者评估了美联储进一步加息的影响。

全球经济面临如此限制性的情景可能解释了为什么一些比特币交易者决定获利，从而限制了价格上涨空间。

470亿美元被看涨方过于乐观而无法触及

6月30日期权到期的未平仓合约为47亿美元，但实际数字将较低，因为看涨方预计价格将达到3.2万美元或更高水平。在6月15日至6月23日期间，比特币价格上涨了25.5%，测试了3.1万美元的阻力位之后，这些交易者变得过于乐观。

0.56的看涨-看跌比例反映了看涨期权（买入）未平仓合约310万美元和看跌期权（卖出）未平仓合约170万美元之间的不平衡。

但如果比特币的价格在6月30日UTC时间上午8点保持在3.05万美元附近，那么只有6.3亿美元的看涨期权将可供选择。这种差异是因为如果比特币在到期日时交易低于该水平，以3.1万美元或3.2万美元购买比特币的权利就没有用处。

比特币空头力争使价格低于3万美元以平衡力量

以下是基于当前价格行动的四种最可能的情景。6月30日的看涨（牛市）和看跌（熊市）期权合约数量取决于到期价格。每一方的不平衡构成了理论利润。

• 在2.8万美元至2.9万美元之间：7200份看涨合约对比16200份看跌合约。空头占优势，利润为2.5亿美元。
• 在2.9万美元至3万美元之间：13000份看涨合约对比12600份看跌合约。结果看涨和看跌期权之间达到平衡。
• 在3万美元至3.1万美元之间：1500份看涨合约对比2100份看跌合约。净结果有利于看涨合约，利润为4.4亿美元。
• 在3.1万美元至3.2万美元之间：3300份看涨合约对比800份看跌合约。净结果有利于看涨合约，利润为6.7亿美元。

这个粗略的估计只考虑了在看涨投注中使用的认购期权和在中性到看跌交易中独占使用的认沽期权。即便如此，这种过度简化忽视了更为复杂的投资策略。

例如，交易员可能已经卖出了认沽期权，从而在特定价格以上有效地获得了对比特币的正向敞口。然而，估计这种影响的方法并不简单。

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因此，关键在于比特币价格的看跌者是否愿意承担风险，因为SEC正在分析潜在的现货比特币ETF的批准。

虽然无法估计潜在的资金流入或此类事件的时间，但这为看涨者在短期内将比特币价格保持在30,000美元以上创造了4.4亿美元的利润。

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