区块链风险投资：数字浪潮金融与代币投资及下一次牛市

Blockchain Venture Capital Digital Wave Finance, Token Investment, and the Next Bull Market

风险投资一直是区块链领域众多初创公司的关键推动因素。创始人们知道，要获得有价值的风险投资，以确保在新项目的关键初期能够维持正常运营并支付员工工资，竞争是非常激烈的。

在一系列新的采访中，Cointelegraph采访了一些在加密货币领域最活跃的基金的高管，以了解他们的观点，听听他们的成功和失败经历，并了解他们对Web3领域的新项目感到兴奋的原因。

本周，Cointelegraph采访了数字波浪金融（DWF）的共同创始人、加密交易实体Digital Wave Finance（DWF）的董事总经理兼多阶段Web3投资公司DWF Labs的管理合伙人安德烈·格拉切夫。DWF Labs自2022年底以来一直非常活跃，投资了Telegram Open Network（TON）、Orbs、Radix、Crypto GPT（现在是Layer AI）等项目。

Cointelegraph：感觉DWF Labs突然出现并开始积极接管行业。请告诉我们更多关于该基金的历史和合作伙伴的背景。

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安德烈·格拉切夫：DWF Labs于2021年底开始运营，由DWF的经验丰富的合作伙伴创立，DWF是一家自2018年以来一直非常成功的高频交易实体。我们认识到了区块链技术的潜力，并希望探索该行业的投资机会。在进行了几次小额投资和代币分配后，我们完善了我们的投资策略和风险承受能力。从那时起，我们一直在积极投资有前景的项目，并定期提供长期财务支持。

CT：DWF Labs专门投资代币。该行业的许多参与者认为这种方法是市场制造。您能解释一下这个决策背后的原理，并解释为什么您认为投资代币是最佳方法吗？

AG：首先，让我澄清一点，我们参与的每个项目的交易组成部分都是不同的。有些项目涉及纯粹的风险投资，而其他项目可能包括代币购买。在过去的12到18个月中，我们看到越来越多的市场制造商进入投资领域。虽然我不能代表整个行业发言，但我觉得市场制造商为项目提供了重要的支持，这对项目的发展至关重要。

例如，市场制造商通常与交易所建立了稳固的关系，他们可以帮助项目进行上市介绍。但是，交易所是否接受这些建议取决于交易所自己。与市场制造商合作的另一个优势是，他们可以在需要时为代币提供流动性支持。换句话说，市场制造商提供的价值不仅仅是执行交易，这就是我们认为投资代币是最佳方法的原因。

CT：您如何评估投资代币所涉及的风险，并采取哪些措施来减轻这些风险？您是否使用特定的指标或标准来评估代币的潜力？

AG：作为一家Web3投资公司，我们随着时间的推移制定了各种投资论点，以评估项目的风险和潜力。虽然我们不能完全透露我们目前的投资策略，但我们已经确定了几个我们有兴趣支持的垂直领域。在我们的网站上，我们将我们的投资分为九个宏观类别，这样我们可以通过选择几个具有显著不同特征的项目，在每个垂直领域内分散我们的风险。

例如，如果我们确定一个正在增长的垂直领域有多个参与者正在开发或建立价值，我们会考虑支持多个项目的可能性。如果一个项目明确强调基础设施，那么我们选择的下一个项目可能更侧重于B2B方面，下一个项目可能更侧重于零售。这种方法使我们全面覆盖了一个行业垂直领域的范围。

在评估代币的潜力时，我们使用各种特定于每个项目和垂直领域的指标和标准。我们分析市场规模、竞争、团队经验和历史记录、代币经济学以及社区参与等因素。我们还进行尽职调查并咨询行业专家，以确保项目具有坚实的基础和强大的增长潜力。虽然投资代币确实存在固有风险，但我们相信通过多样化的方法以及深入研究和分析可以帮助减轻这些风险并为我们的投资者带来正回报。

投资组合公司

CT：对于DWF来说，理想的投资组合公司是什么样的？您会优先考虑什么：创始人的想法、个性、团队还是现有动力？

AG：我们的投资组合是多样化的，但有几个类别因为投资数量的重要性而突出。去中心化金融和交易、元宇宙和GameFi以及基础设施和企业是似乎最吸引我们注意的类别。

当涉及到优先考虑投资因素时，潜在市场采用应该是主要考虑因素。这是因为一个伟大的想法或产品如果没有一个庞大的潜在用户群体，长期来看将不会成功。可寻址市场规模也是一个重要因素，因为它有助于确定公司的潜在收入和增长前景。

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然而，即使有着庞大的潜在市场和出色的产品，团队的执行能力对于成功至关重要。一个有才华和经验丰富的团队，在成功履行记录的基础上，将增加成功执行的可能性，并高效地将产品推向市场。

最后，虽然噱头和炒作可能是市场需求和潜力的有用指标，但它们也可能具有误导性，并应该以谨慎的态度对待。重要的是评估基本面和长期成功的潜力，而不是仅仅被市场上的炒作或趋势所左右。

CT：除了其他项目，您还投资了TON和EOS。这两个项目在行业中具有复杂的历史和争议性声誉。您在这些项目中到底找到了什么吸引人之处？

AG：我们之所以投资TON和EOS，是因为它们具有市场采用和可寻址市场规模的潜力。这两个项目都非常雄心勃勃，旨在解决区块链行业的基本问题，如可扩展性和可用性。我们也对每个项目背后的团队及其在面对挑战时实现愿景的能力印象深刻。虽然在这个过程中肯定会有争议和挫折，但我们相信这些项目有能力在行业中产生重大影响，我们愿意冒险。最终，我们决定投资TON和EOS是基于对它们长期成功潜力的全面分析，而不是它们在行业中当前的炒作或炒作状态。

CT：您最近的一项投资是Crypto GPT。那是什么？

AG：正如我们的投资论点所概述的那样，我们努力通过在特定行业垂直领域内分散投资组合来降低风险。这种方法使我们能够平衡潜在利润和可能的损失。我们对Crypto GPT的投资发生在我们支持各种人工智能项目的时期。虽然初始版本的Crypto GPT可能并不令人印象深刻，但我们相信我们的投资可以促进进一步的发展，并在市场上引领创新。根据目前的实施情况完全否定该项目还为时过早。例如，第一代iPhone没有复制/粘贴功能，但随后的版本改进了初始模型。Crypto GPT团队正在积极开发和推出新产品，我们期待在长期内看到结果。

CT：创业公司如何引起您的兴趣？

AG：我们的投资策略是综合考虑各种评估标准，如团队、市场、增长动力、竞争环境等。由于我们每月收到大量的资金申请，我们优先考虑那些以独特和非凡之处引起我们注意的项目。这就是我们在传统营销术语中所说的USP，即“独特卖点”。我们重视项目展示其优势的时刻，无论是在社区还是在增长动力方面，因为这使我们能够轻松地识别潜在的宝石，并启动我们的尽职调查过程。

CT：您最快增长的投资组合公司是哪个？

AG：我们的投资组合中有几个快速增长的项目，让我们在突出它们时难以集中注意力。然而，有些项目成功地扩大了他们的社区，比如Yield Guild Games，它加速了GameFi的采用；Conflux与中国电信的合作伙伴关系；以及Coin98在东南亚地区的大规模采用。值得注意的是，Synthetix是一种开创性的金融原语，可用于创建合成资产。Syscoin多年来一直致力于完善解决区块链三难题的解决方案，而Fetch.ai提供了开发、部署和货币化应用程序的综合工具。

CT：您如何找到最好的交易？

AG：我必须感谢我的合作伙伴和我们的团队，他们不辞辛劳地保持着信息的灵通性，同时评估现有项目的潜力。我们还参加行业活动，与社区建立联系，这些社区仍然通过“分散的人类节点”相互连接。这些活动为我们提供了一个机会来扩大我们的联系，这对于发现有前途的交易至关重要。

CT：许多知名机构，包括a16z、Shima等，都在投资Web3游戏，但所有的元宇宙和游戏项目似乎都被高估了。据报道，Decentraland在一个价值13亿美元的生态系统中曾一度只有38个“活跃用户”。您对Web3游戏和元宇宙有什么看法？

AG：我们和其他风险投资机构一样，密切关注Web3游戏和元宇宙领域。虽然我们看到这些项目在革新游戏和虚拟世界行业方面的潜力，但我们也意识到它们面临的风险和挑战。确实有些项目被高估了，但这是一个新兴行业，我们仍处于试验的早期阶段。与任何新兴技术一样，它需要时间来发展和获得广泛的采用。

关于行业

CT：行业在近期和长期内将如何变化？

AG：这个行业已经变得如此庞大，以至于很难不深入探讨每个垂直领域。例如，不可能忽视人工智能给世界带来的巨大影响。此外，GameFi的令人难以置信的增长已经极大地促进了采用。当然，DeFi会持续存在。

自FTX破产以来，去中心化交易所一直是热门话题。最近，似乎出现了“memecoins”的复兴。在令牌价格的噪音背后，有大量的建设活动。我们始终对支持建设者很感兴趣。目前，我们特别渴望支持基础设施项目，从网络层到物联网和现实资产。我们相信这些项目将在塑造行业未来方面发挥关键作用。

CT：一些批评令牌投资的人认为，许多令牌并不是真正的投资，而是容易受到价格操纵和波动的投机资产，这对整个行业产生了负面影响。您如何回应这一批评，并提供哪些证据来支持令牌投资是一种合法的投资形式的观点？

AG：令牌投资经常被批评为一种缺乏投资合法性的投机形式。然而，由于其流动性，令牌对于零售和机构投资者都具有吸引力。令牌可以被视为股票交易所上交易的股票的下一次演进。在传统市场上，通过像Robinhood和eToro这样的平台实现了零售投资者对股票市场的民主化访问，使他们能够组织成社区，进一步推动他们的投资理论超越市场合理性。memecoins的增长就是这种社区投资加密货币方式的一个典型例子。

虽然一些memecoins已经发展成具有雄心勃勃的生态系统的项目，如Floki，但其他memecoins仅存在于投机工具中。最终，投资是为了获利，一个不想获利的投资者被称为慈善家。因此，令牌投资应该根据其产生回报的潜力以及其潜在风险和收益来评估。一些令牌将根据其技术价值产生可观的利润，而其他令牌将仅凭借其不断增长的社区粉丝而蓬勃发展。

CT：最近FTX、3AC和其他机构的崩溃没有为加密空间增加任何信任或乐观情绪，而最近的事件表明传统金融机构和当前的金融体系整体上都面临危机。您认为应该如何克服这些挑战？

AG：金融是一个高度复杂的领域，处于经济和政府监管的十字路口。金融机构在日常层面上是经济的重要组成部分，当这些机构未能遵守规定或故意实施不当行为时，这是不幸的。

至于克服挑战，可以采取几种方法。首先，增加行业内的透明度和问责制是至关重要的。这可以通过规章制度和行业自我监督来实现。其次，拥抱技术创新和新的商业模式可能会导致更高效和更具包容性的金融体系。最后，教育公众并促进金融素养对于建立对行业的信任和信心至关重要。总的来说，综合运用这些方法可能会建立一个更具弹性和值得信赖的金融体系。

CT：这是一个快速增长的数十亿美元行业，但对于普通公众来说，它可能看起来像与洗钱等非法活动有关的东西。如何改变这种看法？

AG：这种担忧似乎已经过时了，因为在过去的几年中，区块链技术和Web3已经得到了广泛的采用。许多投资组合公司已经为全球社区带来了积极的影响。例如，World Mobile Token通过共享经济和分配网络所有权，颠覆了万亿美元的电信行业，实现了人人可连接。[…]重要的是要关注开发者及其为世界带来的真正价值，以消除人们对加密行业的负面看法。