OKX研究员：期望你不过是个防火员，但绝不能只会喊「火」

OKX研究员：兼顾周期，窥探加密行业顶尖机构的「智」与「行」

近日，美国联邦基金利率仍然保持在2022年以来的最高位5.25%到5.50%之间。听起来抽象，但不影响比特币的行情！因为美联储决定暂停加息，比特币现货ETF也有望获批，这让比特币在市场上重获上升通道。距离我们上一次看到比特币高涨已经过去了太久太久，仿佛在整个漫长的熊市中，比特币一直深埋在地下。曾经，加密行业似乎陷入了无尽的低迷，各种数据都在哭泣：NFT市场交易创新低，ETH/BTC汇率再次创新低，加密公司融资创新低，DEX交易额创新低，交易平台比特币余额创近5年新低。资金从市场中源源不断地外流，加密行业就像一片哀嚎之地。

然而，在这个至暗时刻，比特币展现出了它的耐力与力量，像星星之火一样渐渐成势。比特币链上地址创下了历史新高，市场情绪逐渐回暖。也许正是由于这股力量，近期有9亿稳定币流入加密市场，一扫市场的阴霾，带来了巨大的逆转。那些在熊市中勇敢布局的项目方和机构开始赢得“奖赏”。

本文将与dappOS、Taiko、Celestia和OKX Ventures等成功度过这轮熊市周期的优秀项目及机构进行对话，从他们的视角理解市场，探索他们在熊市中的智慧与行动，并寻找未来行业发展的关键。当然，这并不构成任何投资建议哦。

回顾过往三轮牛熊周期

加密行业经历了长达十多年的肆虐波动，不管是技术创新、应用迭代还是合规探索，加密行业与传统金融市场和现实世界的联系越来越紧密。根据历史数据，我们可以看到加密行业过去三轮牛熊周期的发展轨迹。新资金、新叙事和新技术的共振最终决定了牛市的到来。

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2009年至2015年，是第一轮牛熊周期，比特币刚刚诞生，市场处于创新实验阶段。在这个阶段，比特币还只是一种小众实验，只有专业开发者和早期探索者才参与其中。但随着早期交易所的涌现，比特币进入了交易时代，投机热潮也随之而起。比特币价格从0.0008美元一路飙升到2013年的1202美元，并在2015年跌至底部。

2015年至2018年则是第二轮牛市周期，ICO时代席卷而来，加密行业基建开始成型。在这个时期，投机资金涌入市场，开发者蜂拥而至，创新技术不断涌现，比特币减半等叙事推动着牛市的到来。同时，加密媒体、矿机矿场、数据工具、加密基金等产业也逐渐形成。2017年，ICO模式爆发，以太坊等二代公链百花齐放，投机热潮达到顶峰，比特币更是在2017年12月17日创下历史新高1.98万美元。随后，加密行业进入了一轮熊市，遭遇黑天鹅事件和监管政策等打击，比特币价值跌至3000多美元。

2018年至2022年，则是第三轮牛市周期，链上应用迸发。经过三年的沉寂，随着以太坊网络升级，区块链技术从泡沫进入应用阶段。2020年，DeFi、NFT、DAO、GameFi、IEO等应用在以太坊网络上全面爆发，吸引了大量机构投资者的资金涌入。同时，加密行业通过不断的技术创新和底层设施建设，展现出巨大的想象力，吸引了更多的开发者加入。这些积极因素使得加密行业不断发展壮大。比特币在2021年11月10日创下6.9万美元历史新高，但随后进入了长达两年以上的熊市。

2022年至今是第四轮牛市周期，合规与应用成为发展主题。尽管加密行业经历了各种黑天鹅事件的冲击，但行业仍然持续创新发展，并趋向于理性和价值投资。随着加密监管框架的建立与完善，贝莱德比特币现货ETF的获批预期以及Web3+AI等新叙事的引爆，新一轮牛市正在酝酿之中。

尽管历经熊市的低谷，比特币一次又一次反弹并创下历史新高，展现出巨大的“弹力”。截至11月3日，比特币市值已超过特斯拉，位列全球第11位，这意味着比特币背后有着强大的流动性支撑和全球认可。然而，随着加密行业流动性的不断增加，市场将趋于理性和成熟，比特币的波动性可能会进一步降低。加密行业正在不断延伸多重叙事，不再依赖单一的比特币减半，探索未来的发展，并创造出新的可能性。但这个过程充满了艰辛，只有心志坚定的人才能站稳脚跟。

优秀机构的智慧与行动

在长达数年的熊市中，有些人的信仰也会因为现实而失去飞翔的动力。然而，那些成功度过熊市周期的优秀项目和机构，通过与dappOS、Taiko、Celestia和OKX Ventures的交流，展现出了他们对市场的独特理解。

加密行业与宏观经济周期密不可分，Layer2网络Taiko的Daniel Wang认为，虚拟资产的价格与实体经济和华尔街之间存在较强的相关性。实体经济不好，虚拟资产也很难独自一枝独秀。他认为，除非有更多的区域冲突、大国对美元和美债失去信心、ETF申请被批准等，否则牛市可能还需要更多的耐心。对于长期投资，他建议保持耐心和纪律，不要轻易判断市场的牛熊，更不要拿急需用的钱去投资。心态对于投资非常重要。

Taiko是一个基于Layer2技术的项目，旨在通过在去中心化、无需许可且安全的Layer2架构中支持所有EVM操作码来扩展以太坊。Taiko的发展战略也体现了长期投资的思维，他们保持了对技术的耐心和对发展的行动。Daniel Wang透露，Taiko现在已经上线了五个测试网，测试了不同的二层网络协议设计、经济模型、证明系统和多跳跨链桥等。他们正在耐心等待EIP4844的上线，并计划再发布一到两个测试网，距离主网上线已经不远了。Taiko被业内认为是Layer2领域的新秀。

底层技术供应商Celestia坚定地继续深耕自己的发展赛道，他们相信模块化区块链将推动下一个十年的加密创新。他们相信未来的发展潜力，并坚定地朝着这个目标努力。

OKX Ventures研究员Kiwi对下半年的发展趋势持乐观态度，他认为在当前宏观经济形势不稳定的情况下，人们可能更愿意持有和使用加密货币。他提到，链上活跃度持续提升，各条链的地址和用户数量不断增长，例如比特币地址数达到1.2亿，活跃地址约为100万。此外，以太坊已经完成了上海升级，坎昆升级也即将到来，各种基础设施正在快速建设。这些都是行业向好的表现。他还表示，开发者活动数据对于发现项目、发现趋势以及做出判断非常重要，这包括代码提交、发布新版本等。

dappOS负责人表示，随着通货膨胀问题变得越来越明显，新一代人将转向加密货币。他相信未来Web3和区块链应用将走进人们的日常生活。dappOS旨在使去中心化应用像移动应用一样用户友好。他对加密行业一直保持乐观，认为那些在牛市中最大获益的人，正是那些在熊市底部站稳脚跟的人。他强调了耐心、纪律和持续学习的重要性。

通过与这些优秀项目和机构的交流，我们可以总结出两个关键词：乐观和长期。他们始终坚持深耕自己的领域，保持学习，与时间为友。未来，新时代的年轻人将成为推动加密行业应用的关键群体。

结语

无论经历什么，比特币和加密市场的发展趋势仍然向上，并带动着行业不断创新。它们实现了金融民主化、个人主权意识觉醒、数据权回归、隐私保护、信任变革，甚至改变了互联网的发展方向，这已经足够令人兴奋！我们要做的就是参与其中，顺便享受自由！

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