解释比特币的“闪崩”事件
如何解釋比特幣的「閃崩」事件
比特币(BTC)周一早晨下跌了7.5%，是自八月中旬以来最大的单日跌幅。尽管该数字货币的波动性仍然很大，但今年涨幅超过150%的盈利一度让人忘记了这一点。
这是来自“The Node”通讯的摘录，它是CoinDesk和其他出色加密货币新闻的每日摘要。您可以在此订阅来获取完整的通讯。
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上周，看起来没有什么能够阻止比特币增长，因为该行业的许多长期问题似乎已得到解决。那么为什么比特币会今天下跌呢？
首先，最好从比特币为什么会上涨开始。
例如，最大且颇具争议的加密货币交易所币安同意支付43亿美元的罚款以继续运营，这是一项“历史性”罚款，看起来有可能幸存下来。这个解决方案还使得美国证券交易委员会(SEC)与美国的加密货币交易所Coinbase和Kraken之间的法律纠纷变得更明朗。
总体上看，在美国，监管前景似乎也在缓和。虽然尚未达到“监管明晰”（这是行业的老话），但权威立法者提出了建议，这给人们一个很好的暗示。
还有一些可预测的事件，比如比特币明年的“减半”计划，网络将把进入流通的BTC数量减少一半，以及美国证券交易委员会批准比特币ETF申请的可能性。市场观察人士一直在炒作这两个事件，可以说ETF是近期比特币价格的主要推动因素。
还有宏观经济预测。比特币有时被称为“数字黄金”，因为理论上它可以像类似的储值方式一样运作，它与金属黄金的价格一起上涨。黄金期货最近创下了历史最高收盘价，这在某种程度上是由通胀担忧推动的。
另请参阅： 加密货币的宏观动力- 不仅仅关于比特币
由美联储管理的利率在21世纪达到了最高水平，因为美联储致力于遏制通胀和冷却过热的经济。许多专家认为美联储的工作很快就会完成，甚至有人认为明年上半年可能会有回调并降低利率。
降低的利率对比特币来说是有利的，就像对经济活动有利一样，它“使货币廉价”，通过降低借贷成本使得资金更为充裕。然后，由于降低的利率降低了像政府债券这样较为安全的投资的预期回报，资本继而通过风险曲线向加密货币等资产类别流动。
我不太清楚今天的“闪崩”是怎么解释的，它始于周日晚间的一次市场调整。与科技股为主的纳斯达克交易所的表现上涨不同，与加密货币相关的股票如MARA和RIOT今天下跌了两位数。
许多人，如VDX研究主管Greta Yuan，都在关注宏观力量。上周五，有一个强于预期的就业报告，《华尔街日报》的“联储嗅探者”Nick Timiraos预测联邦储备系统计划在2024年降息。她说：“这个‘小小调整’可以解释为‘非农业薪资比预期得好’和‘较低的失业率’。”
另请参阅：加密货币中的资金较少，这是一件好事
与此同时，Metalpha的高级分析师Lucy Hu 告诉CoinDesk昨晚这可能是一个“合理的获利过程”，意味着交易员实际上赚了想赚的钱，然后决定退出市场。CoinDesk的市场观察者Omkar Godbole称加密货币衍生品的资金费率“过热”。
虽然加密货币衍生品市场的杠杆倍数可能不能解释市场调整的首次动因，但它确实有助于解释一种资产如何如此迅速地大幅下跌。Godbole还使用了“过度看多杠杆”和“多头聚集过多”等词汇。
当交易员进行过度杠杆交易时，实际上是在使用借入的资金进行交易。这意味着他们通过实际不存在的资本帮助推高资产价格，而且如果价格下跌，他们可以被清算出局，对整个市场产生更大的影响。杠杆好，直到不好为止。
这也意味着，无论如何，杠杆的数量也已重置为更健康的水平。亲爱的读者，请记住，在加密货币市场，特别是当一切似乎都对你有利时，价格可能会因为一个小插曲而波动。因此，保持理智，并认识到波动有两面性…
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