美国冒着失去稳定币领导者地位的风险
为了保持稳定币领导地位，美国必须冒着巨大的风险
稳定币是加密经济的支柱。2022年，涉及美元支持的稳定币的交易额达到了近6.87万亿美元，超过了Mastercard和PayPal的交易量。尽管经历了加密寒冬，稳定币的活动依然强劲，约占所有在区块链网络上交易价值的40%。换句话说，稳定币已经成为具有产品市场契合度的创新。
Jason Somensatto是Chainalysis的北美政策负责人。以下内容摘自The Node新闻简报，该简报每天提供CoinDesk及其他平台上最重要的加密货币新闻。你可以订阅获取完整的简报。
尽管如此，美国在稳定币政策和竞争力方面的领导地位正面临困境。正如我们最近发布的《2023年加密货币地理报告》所示，约60%的稳定币活动涉及非美国注册发行方发行的稳定币，而所有稳定币活动的大部分发生在前50家交易所中的非美国许可服务中。一年前，这一趋势是向美国的受管制公司更多涉入的方向发展。
美国政策制定者不应袖手旁观，观望支付创新趋势。相反，美国应优先通过立法和实施监管措施，确保美国能够妥善监管美元稳定币活动并从中受益。
不采取行动的后果
美国不采取稳定币监管行动的后果是巨大的。
首先，精心设计的监管措施可以为美国提供监督采纳和使用以美元挂钩的金融产品的机制，确保美国在监管和监督这个快速增长市场核心的稳定币发行方角色上处于中心位置。相反，美国可能会失去强制执行反洗钱和反恐融资重要监管规定的能力，这对国家和全球安全产生后果，因为威胁行为者继续试图利用加密网络中的薄弱环节。阻止朝鲜继续将加密货币作为其核计划融资手段的唯一方式是美国继续与在加密经济中遵守规定的参与者进行有意义的接触。
其次，美国面临失去成为日益重要并能在全球经济中担当战略重要性的业务所在地的风险。如果不能通过以美国为基地的稳定币服务提供商改变当前趋势并激励活动，其他国家不仅能从这个增长型行业获益，还能将其转向其他货币。美国从保留美元在全球经济中不可或缺角色中获得许多优势，包括降低消费者成本，降低政府借贷成本以及在制定货币政策方面获得更高的独立性。
最后，健全的稳定币监管不仅反映了良好的政策制定，还通过降低银行和支付系统内在风险的多样化为整体经济降低了风险。另一种选择是继续走下一条道路，其中银行系统的单一风险可能对多个机构产生系统性后果。
稳定币的独特之处
稳定币代表了一种以美元转移价值的独特形式，需要决策者给予独特的考虑。因为稳定币运作于公共区块链网络上，它们比传统的通过银行和金融科技公司进行支付的形式更加易于访问、可编程和透明。
监管机构、政策制定者和评论家经常过分关注稳定币监管可能存在的风险，并将其与促成这些传统支付形式的机构提供的风险进行对比。我认为，稳定币并不会导致更多或更少的风险，而只是不同的风险。一方面，稳定币的全额支持本质有助于缓解系统性风险，并使监管机构对其持有情况的监管比传统银行更加简单。另一方面，稳定币基于其底层技术和在新支付活动形式中的使用所带来的独特操作风险，可能是监管机构以前从未考虑过的。
鉴于风险范式的变化，全球对更好的国内和跨境支付基础设施的需求不断增加，以及稳定币的继续增长，美国不应将自己过于紧密地与传统银行监管模式联系在一起，而应借助新形式的审慎监管来应对支付基础设施的这种跨越式变化。为此，已经有关于如何开始实施这种变化的有趣研究。
重新思考监管框架
在国会中，有几项法案正在传播，为监督美国稳定币活动提出了一种相当新颖的监管框架。尤其值得注意的是，《稳定币明确法》提议了一种新颖的框架，允许银行和非银行在特定情况下在联邦储备系统或州监管机构的监督下发行支付稳定币。
我认为这项法案和上一届国会进行的类似尝试在适当程度上解决了稳定币所面临的许多独特风险。例如，该草案将为储备资产设定标准，允许美联储制定规章并检查发行者的运营风险，并要求定期向客户披露信息。
除了可能实施定制的监管框架外，决策者还应认识到区块链技术的固有透明度使得全球监管机构（包括美国）能够高效地调查和打击非法活动。这种透明度还可以增强对制裁的执行，使加密生态系统中的参与者能够筛查和检测与被制裁实体有关的活动。
对于稳定币监管仍然存在一些重要的争议，如州监管机构在注册和监督稳定币发行者方面的合适角色。这些争议是可以解决的，应该尽快在全球竞争和必要的监管背景下解决。
由Ben Schiller编辑。
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