《Webb 揭开 Farmington – FTX, Fluent Finance 和即将到来的数字美元的面纱》

在农村小型银行-法明顿州银行前伙伴，卷入FTX丑闻的同时，正致力于发展中东及其他地区的CBDC银行系统他们最近的活动或许将揭示山姆·班克曼-弗里德及其同盟使用法明顿银行的真正动机，并产生重大影响于即将到来的数字美元

最初发布于Unlimited Hangout.

去年FTX倒闭后出现的最奇怪和最神秘的关系之一是Alameda Research与美国农村银行Farmington State Bank的非同寻常关系，该银行是美国最小的农村银行之一，于2020年被Jean Chalopin控制。 Chalopin最知名的是担任Deltec的董事长，Deltec是Alameda Research的主要银行之一，Alameda Research是FTX的交易业务部门，对FTX的倒闭起到了核心作用，也是最大的法币支持稳定币Tether（USDT）的主要银行之一。 Chalopin通过FBH Corp获得了对Farmington的控制，Chalopin被列为执行官。有趣的是，前司法部和美国缉毒局官员现任合规总监的Noah Perlman，也是Jeffrey Epstein的关联人和音乐家Itzhak Perlman的儿子，也被列为FBH Corp的董事，并从未公开解释他与这个由Chalopin控制的实体的关系。

正如Unlimited Hangout在去年12月报道的那样，就在被Chalopin的FBH Corp收购不久之后，Farmington“转向处理加密货币和国际支付”，在农村华盛顿州连续数十年作为一家单一分行社区银行服务。在进入加密领域后不久，Farmington难以转移资金并寻求成为美联储系统的一部分的批准。它还将其名称从Farmington State Bank更改为Moonstone Bank。联邦储备系统批准Farmington被视为非常不寻常，并且对“Moonstone的营利性外国利益”进行了“润饰”。去年12月底，联邦储备系统发言人Eric Kollig告诉记者，他无法评论“联邦监管机构在2020年批准Chalopin购买Farmington State Bank特许经营权的过程。”

就在Farmington正式在2022年3月初更名为Moonstone几天后，FTX附属的Alameda Research投资了1150万美元到该银行，这超过了其整个净资产的两倍以上。Moonstone的首席数字官Jean Chalopin的儿子Janvier后来表示，Alameda Research提供的资金是“种子资金……用于执行我们的新计划，成为一家以技术为重点的银行。”

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在Alameda成为该银行的股东后，Jean Chalopin表示此举“意味着世界上最具创新性的金融领导者认识到我们所追求的价值。这标志着构建银行未来的新一步。”Protos等媒体注意到，FTX等设在巴哈马的公司“能够购买联邦批准的银行股份”而未引起监管机构的注意，这很不寻常。华盛顿州监管机构表示，他们“知道”Alameda对Farmington/Moonstone的投资，并辩护他们决定不进行干预或采取进一步的监管行动。

值得注意的是，新资金涌入改造后的Farmington并非仅限于FTX/Alameda。一篇纽约时报文章指出，Farmington/Moonstone的存款从数十年来的1000万美元迅速增至8400万美元，其中7100万美元来自仅有的四个新账户，而这段相对较短的时间内。

正如无限风光先前指出的那样，在Alameda的投资公布的同一天，Moonstone任命Ronald Oliveira担任首席执行官。Oliviera曾在Revolut公司工作，Revolut是一家“领先的数字替代银行”，由与杰弗里·爱泼斯坦的合作伙伴Nicole Junkermann提供资金支持。大约两个月后，该银行聘请Joseph Vincent担任法律顾问。在加入Farmington/Moonstone之前，Vincent曾担任华盛顿州金融机构部的总顾问和法律与监管事务主任长达18年。

在FTX的崩溃之前不久，导致Farmington/Moonstone受到严密审查，Farmington/Moonstone与一家相对不知名的公司Fluent Finance合作。Fluent Finance在此之前和现在都逃过媒体的关注，除了无限风光去年12月发表的对Farmington的调查之外。然而，自从FTX解体以及随后的Farmington/Moonstone关闭以来，Fluent Finance一直非常活跃，在中东建立了重要的政府伙伴关系，并希望成为即将到来的央行数字货币（CBDC）范式的核心。

媒体对Fluent Finance缺乏兴趣以及FTX丑闻之后他们明显的成功的一个可能原因是Fluent从一开始就作为全球最强大商业银行的显而易见的面孔，并为未来的经济建立“可信赖”的数字基础设施。这项调查旨在审查Fluent的过去和当前的发展趋势，以帮助阐明Chalopin、Bankman-Fried和其他人将小型Farmington State Bank变成“Moonstone”的真正动机。

Fluent Finance对华尔街银行的深厚和早期联系

Fluent Finance成立于2020年，由Bradley Allgood、Oliver Gale和Jaime Plata共同创立。Allgood的职业生涯始于美国军队，后来在北约的政府运营部门担任职务，焦点似乎是北约在阿富汗的活动。离开北约后，Allgood立即投身经济发展，特别是创建和扩大特殊经济区（SEZs），特别是与南卡罗来纳州的Catawba印第安保留地合作的一个经济区。该经济区，正式命名为Catawba数字经济区，由Allgood在2019年共同创立，目前他仍担任其商业银行的负责人。

该区域占地仅两英亩，旨在“成为全球加密公司注册中心”，并且“从德拉华州公司注册市场中获得大量份额甚至取代它成为黄金标准”。该区域由与前伊利诺伊州副州长罗德·布拉戈伊埃维奇（Rod Blagojevich）有关的一家风险投资公司支持，该公司曾担任Mike Bloomberg亿万富翁的竞选经理。此外，Tusk的公司的客户包括谷歌、洛克菲勒基金会和Ripple（XRP）。Tusk的不同风险投资公司投资于Coinbase和Circle（发行USDC稳定币）以及Uber，以及Allgood共同创立的经济区。

离开军队后不久，Allgood还参与了政府数字化转型、数字身份、人员和财产登记以及碳信用和商品的资产化的早期发展。后来，受到“世界上无银行和低银行服务人数之多”的影响，Allgood在世界各地与中央银行的“监管机构、一级机构、创新者、技术供应商”举办圆桌会议，并决定自己可以充当他不断扩大的网络中的不同参与者之间的“良好连接者”。

美好的事情发生了，Allgood声称他已经与汇丰银行、花旗银行和巴克莱银行的一些“非常高级”的银行高管进行了沟通，并向他们介绍了“新的创新技术，用于托管和更好的数字身份认证”。在与来自一流金融机构的这些“资深银行家”的团队“组建团队”之后，Allgood和他的团队“进入市场并开始为[加密货币]领域服务，并帮助创新的公司找到大型核心银行系统和一流的金融机构。”在与这些金融巨头合作并引领他们对银行业未来的看法时，Allgood遇到了他的Fluent Finance的联合创始人：Oliver Gale和Jaime Plata。

Oliver Gale是中央银行数字货币（CBDCs）的联合创始人之一，他在东加勒比地区开创了第一个CBDC项目，并根据Allgood的说法，Gale“继续在尼日利亚进行了这种项目”，并帮助创造了备受争议的电子奈拉（e-Naira）。 Gale特别自称为CBDCs的发明者，并曾与联合国、麻省理工学院和国际货币基金组织合作。 Fluent的另一位联合创始人Jaime Plata在第一次CBDC发行期间“做了东加勒比中央银行的核心银行系统”。 除了Gale和Plata之外，Allgood透露，Fluent Finance的其他重要高管（未列在公司网站上）来自华尔街的巨头花旗银行 – 其首席财务官是“拉美地区所有花旗银行的首席财务官”，首席运营官则是“花旗银行的高级董事总经理之一”。 他还表示Fluent的其他重要员工包括前通用电气首席创新官以及“帮助他们进入市场的[现在已倒闭的加密交易所] Celsius的早期董事会成员。”

Fluent Finance最初创立时有两个主要和相互关联的产品：Fluent Protocol和US+稳定币。 Fluent将Fluent Protocol描述为“一个无缝桥接传统金融和数字资产的金融网络”，而US+则是一个“由银行领导的”，与美元挂钩的稳定币，并设计成“与CBDC计划相兼容”。 Fluent声称，US+通过与Fluent Finance合作的一组合作银行运营，解决了“Web3本地稳定币的固有缺陷”。 Fluent没有将这些合作银行的身份公开。

“当我们研究稳定币时，我们知道技术的机构采用不足是由于风险问题，”Allgood解释道，“基于这一点，当我们设计US+时，我们考虑的是降低风险。 我们知道我们需要提供实时和透明的储备监控。” Fluent通过与Chainlink的合作找到了提供所需储备指标以进入受严格监管的传统金融市场的答案，这一合作于2022年9月宣布。

Chainlink是一个区块链预言机网络，意味着它将区块链与外部系统连接起来。它在2017年在以太坊区块链上推出，后来于2019年3月在开曼群岛注册为SmartContract Chainlink Limited SEZC。 2021年12月，前谷歌首席执行官Eric Schmidt加入Chainlink Labs担任战略顾问，他对拥有对拜登政府技术政策的前所未有的控制权。 当时，施密特评论说：“显然，区块链最大的优势之一 – 与外部世界缺乏联系 – 也是它面临的最大挑战。”

Fluent的与Chainlink的合作处理了监管需求，为Fluent Protocol提供了一种可靠的方式，从外部来源访问实时、离链数据。Fluent的目标是/是为了证明其资产准备金的规模、表现和风险，以满足其稳定币协议的流动性要求。可靠地确认和发布这些准备金的状态被Allgood和其他Fluent的成员视为至关重要，以便获得零售用户和会员银行的信任。

Fluent远非Chainlink的唯一合作伙伴，致力于提供受信任的稳定币准备金架构。其中之一是Paxos，曾是Binance的BUSD和他们自己的PAX发行者，并最近开始为PayPal的PYUSD稳定币提供基础设施。Paxos依靠Chainlink提供链上的准备金验证数据源，以确保PAX代币与美元的1:1支持。这在他们支持的黄金代币PAXG方面更进一步，Chainlink声称能够提供验证Paxos托管的离链实物黄金条的能力。Chainlink的另一个合作伙伴是XinFin Network，也被称为XDC网络，该网络使用Chainlink的价格参考数据框架为香港元、新加坡元和阿联酋迪拉姆等主要国家货币引入价格数据源。在2022年10月，Fluent Finance宣布与Impel合作，将其US+稳定币引入XDC网络。Impel本身是由首席执行官和创始人Troy S. Wood领导的XinFin Fintech孵化出的初创公司。该公司拥有一支顾问团队，包括XDC Network的联合创始人Ritesh Kakkad和Atul Khekade，以及长期供职于SWIFT的员工André Casterman。

在2021年3月，XinFin利用由LAB577设计的DASL Crypto Bridge将其XDC代币引入了R3的Corda区块链。R3起初是一家银行联盟，不仅与Fluent Finance存在紧密联系，而且是全球央行数字货币(CBDC)和稳定币发展的重要推动者。在创建XDC-Corda桥之前，R3 Corda网络上没有流动性或价值代币。这座桥梁为传统金融机构（如资助R3的机构）提供了与加密货币间接交互的机会，而无需在监管不足的公共网络上运作，以免引起监管机构的关注。它还为那些已经使用以太坊代币（即ERC20或ERC721）的人提供了与Corda网络上的商业网络和金融机构之间的接入。

XDC联合创始人兼Impel顾问Atul Khekade评论称，政府监管机构和商业银行都已经选择了XDC和Corda作为许多大型银行接触区块链技术的手段:

“监管机构和金融机构已经选择Corda和XDC网络作为与区块链技术接触的合适平台[…]他们不是随机地向靶子投掷飞镖。”

Fluent遇到了Moonstone

2022年10月底，Fluent Finance，现在深深地介入大型商业银行的Web3计划中，宣布了与Farmington/Moonstone的合作伙伴关系。在关于合作伙伴关系的新闻稿中，Fluent写道，“Moonstone将成为Fluent不断壮大的银行网络中的托管合作伙伴，计划很快将其扩展为全节点成员”，这将“使Fluent和Moonstone能够将传统金融系统与新兴的Web3经济联系起来。”

在宣布合作伙伴关系时，Fluent的首席执行官Bradley Allgood发表了以下声明:

“Moonstone Bank现在是Fluent金融生态系统中的重要角色，并将成为初始的托管合作伙伴。Fluent计划最终将Moonstone Bank作为全节点合作伙伴引入，这将使该银行能够铸造和销毁US+。与Moonstone的合作非常令人兴奋，将帮助Fluent推出一种安全可靠的稳定币，同时实现即时支付以及较低的费用。它还将清楚地展示稳定币对银行业、企业和日常终端用户的好处。”

值得注意的是，这是Fluent Finance唯一一份提到支持其“银行主导”的稳定币US+的财团成员的新闻稿。此外，根据Allgood对合作伙伴关系的表态，他显然认为与Moonstone的合作是将US+引入市场的关键。

然而，随着FTX在11月的崩溃，Farmington/Moonstone受到了严格的审查，甚至吸引了美国参议员的注意，他们引用Farmington/Moonstone与FTX的关系作为展开银行和加密货币公司之间关系的联邦调查的理由。有关Alameda与Farmington/Moonstone的关系，Chalopin的参与以及与Deltec和Tether的潜在联系以及监管机构的明显疏忽引起了Farmington/Moonstone的声誉和信任问题。

在FTX崩溃几个月后，即2023年1月，Farmington宣布将放弃Moonstone的名称，回归作为“社区银行”的“原始使命”，并将停止“追求创新驱动的商业模式，为加密资产或大麻/大麻等行业开发银行服务。”就在那个公告的几天后，联邦检察官从Farmington/Moonstone那里扣押了5000万美元，他们声称这些资金被存入“FTX创始人Sam Bankman-Fried通过其庞大的加密货币交易所业务欺诈投资者的计划的一部分。”这笔款项比Alameda Research最初投资的金额要多得多，并且是该银行根据最近的FDIC备案所持有的总资产的一半以上。根据当地华盛顿报纸引用的法院记录，这5000万美元全部都存放在一个名为“FTX Digital Markets”的账户下。

然后，在五月份，该银行宣布将其存款和资产出售给东奥勒冈银行。几个月后的八月，美联储随后对Farmington及其母公司FBH Corp.采取了执法行动。据当地报纸报道，美联储“对这些公司发出了停止和禁止令，并要求它们采取一系列行动，以关闭Farmington的业务，包括保留记录和不再获得额外的经纪存款。”美联储声称Farmington违反了批准过程中作出的承诺，这些承诺授予其访问美联储系统的权限。然而，由于美联储一直拒绝公开其对Farmington/Moonstone高度不寻常和不合规批准的情况以及对该银行的执法行动后，至今不清楚违反了哪些承诺。美联储对该银行的执法行动后，Fluent Finance在美联储公告之后发布了一份声明，并首次将Farmington称为“先前的暂定”合作伙伴，并试图与该银行保持距离。最近，在11月份，FBH Corp. Jean Chalopin用来收购并控制Farmington的工具，在华盛顿州未提交2023年的年度报告，这意味着它将在12月内终止。

虽然2023年对Moonstone/Farmington来说无法更糟，但Fluent Finance成功通过与阿联酋政府和R3合作改头换面，后者是专注于加速数字货币（特别是CBDC）的区块链公司，并得到了全球最大银行的支持。

构建阿联酋CBDC结算的基础

在七月底，也就是美联储宣布对Farmington/Moonstone采取执法行动的几周前，Fluent Finance宣布他们将在阿布扎比的阿联酋开设办事处，这次扩张得到了阿联酋经济部的明确支持。根据一个新闻稿，“作为他们进入该地区的一部分，Fluent Finance得到了经济部办公室的支持，进一步巩固了他们与该地区监管机构和领导人的关系，以揭示跨境付款的创新解决方案。”阿联酋政府明确支持Fluent Finance，以便该公司可以“推进阿联酋的贸易融资和跨境付款领域。”

Fluent’s new UAE entity, called Fluent Economic Bridge, focuses on deposit tokens, i.e. commercial bank-issued tokens backed by deposits, with the explicit intention of connecting deposit token and CBDC systems within the UAE and, eventually, beyond. As previously mentioned, Fluent is partnered with the company R3, which is currently under contract with the UAE’s Central Bank to build out the nation’s CBDC system. Fluent Economic Bridge uses R3’s Corda DLT (分布式账本技术) 以便“为无边界支付带来与CBDC兼容的存款代币基础设施。”

A few months later, in October, Fluent Finance – 报告中描述为“一家以加密货币为基础的支付平台的美国公司” – 加入了阿联酋的政府计划NextGenFDI，该计划旨在为有意向的外国web3公司提供一系列激励措施，以便将其迁至该国。 赞扬的报告中提到Fluent参与该计划，并指出Fluent的重点已转向“使跨境贸易更加便利”，该公司在阿联酋设立的Fluent Economic Bridge将被“用于结算进口商和出口商通过银行发行的加密货币进行的交易，即稳定币或存款代币。” 阿联酋对外贸易部长谭尼·艾尔·泽约迪在一篇报道中说：“我对Fluent Economic Bridge的可能性以及数字货币提高全球供应链效率和可访问性的潜力充满乐观。”

Fluent与阿联酋政府合作被明确设计为与[阿联酋的]经济部贸易科技计划相一致，该计划旨在借助世界经济论坛的参与，推动全球供应链中先进技术工具的使用，以及该国全面经济伙伴关系协议计划，旨在实现阿联酋与其他经济体之间的无摩擦贸易。”

针对开发的文章还指出，“通过与阿布扎比的银行和监管机构进行合作，Fluent旨在提升加密货币的透明度，并结合传统银行体系的安全性和监管结构。” 有声称Fluent在肯尼亚试点计划，但在发布本文时，我们没有发现Fluent网站提及任何此类计划，也没有关于任何此类试点的信息可在线获取。这表明Fluent在肯尼亚的试点计划可能是以其他名称进行操作，并没有公开与该公司的明显联系。

几天后，阿联酋新闻报道Fluent Finance 将会与阿联酋经济部合作开发“基于存款代币的技术”和“稳定币技术。” 该公司表示，通过“与银行和监管机构合作，其平台提供了加密货币的及时性和透明度，同时结合传统银行体系的安全性和监管结构。”阿尔古德将合作的大部分内容视为阿联酋“现代化”多边贸易的关键组成部分。他指出：“通过其特区计划、前瞻性的监管政策以及与印度和中国等金砖国家的战略谅解备忘录（MoUs）等，阿联酋已将自己定位为数字资产的全球领先者。” 此后，阿联酋与金砖国家之间签署了更多的谅解备忘录。例如，在本月早些时候，中国央行与阿联酋央行签署了一项价值4亿美元的“合作备忘录”，专门关注两国的中央银行数字货币的互换。 正如前面所提到的，阿联酋即将推出的中央银行数字货币，即数字迪拉姆，由与Fluent Finance密切相关的R3开发。

Gulf Business上的一篇报告中提到，关于Fluent与阿联酋的合作， “这些协议涵盖超过1000亿美元的双边贸易，重点是加强使用新技术和数字货币进行结算。由商业银行发行的存款代币有望提供一种无边界的缺失环节，以加速贸易结算并实现中央银行数字货币。”换句话说，Fluent似乎是通过存款代币，相关基础设施以及其“低交易对手风险的稳定币”US+来加速CBDC的推广。

R3 – 加速金融监控

Fluent表明加速央行数字货币存款代币模式的意图进一步证明了Fluent Finance与R3的亲密关系，R3是一家自称“金融服务数字化的领导者”的公司，负责Corda分散账本平台。正如先前提到的，R3的支持者包括金融界最重要的名字，其中包括Fluent Finance的创立人之一的大型商业银行。

Fluent与R3的联系早在与Farmington/Moonstone合作失败之前就已经存在，例如，Fluent与XDC在2022年10月达成的早期合作被影响到XDC与R3有“密切联系”，以及XDC对“贸易金融”的关注，Allgood表示。值得注意的是，XDC在阿联酋也非常活跃，并在Fluent宣布与阿联酋经济部合作的约一个月前被阿联酋媒体描述为成为“接替硅谷”的“推动力”。

此外，Fluent的工程总监Will Hester（于2022年4月加入该公司）曾在R3担任技术负责人和软件工程师。其他Fluent员工，如软件工程师John Buckle，也曾在R3工作。此外，Fluent Finance的美元稳定币US+利用私有Corda网络（Corda是R3的产品）来代币化US+的法定货币（即美元）储备。有关Fluent进军阿联酋的报道指出，该公司选择使用Corda是为了“为无边界支付引入与央行数字货币兼容的存款代币基础设施”。

尽管Fluent对其商业银行合作伙伴相对保持沉默，但Allgood透露的是该公司早期与汇丰银行、花旗银行和巴克莱银行之间存在一种明显的联系，这表明这些银行可能是支持其美元稳定币US+的银行联盟的成员之一。R3最初是由商业银行组成的联盟，还得到了包括汇丰银行、花旗银行和巴克莱银行在内的主要银行以及德意志银行和富国银行等金融界顶级机构的支持。R3与富国银行的关系特别值得注意，因为该公司的Corda平台在富国银行的以美元为锚的稳定币试点中发挥了至关重要的作用，该稳定币最初将在公司内部结算中使用。富国银行的以美元为锚的Corda稳定币的用例与Fluent的US+基本相同。

虽然R3与即将到来的数字美元有着密切的联系，通过富国银行、Fluent Finance和其他机构，但他们也是全球CBDC项目的重要参与者。正如先前提到的，今年4月，阿联酋宣布已选择R3开始实施其CBDC战略。该公司自2016年以来一直自称是“CBDC创新的先驱”，还参与了法国、哈萨克斯坦、南非、澳大利亚、马来西亚、瑞士、新加坡和瑞典的CBDC开发，并与这些国家的央行直接合作。R3还参与了意大利的“Project Leonidas”，这是意大利央行与意大利银行协会之间的一个批发CBDC试验。R3还被Central Banking出版物评为2023年的CBDC合作伙伴.

然而，R3的关注点远不止CBDCs，正如他们的数字货币加速器（DCA）所证明的那样，该加速器提供的“端到端解决方案可以让中央银行、商业银行和货币当局发行、管理、交易和兑换CBDCs和私人发行的数字货币。”换句话说，R3的DCA促进了中央银行发行CBDCs，商业银行发行存款代币和稳定币，所有这些都可能与R3的Corda网络上的其他货币互操作。DCA的中央银行部分，CBDC加速器，是专门设计以满足国际清算银行（BIS）制定的CBDC规范的要求的。关于R3的CBDC加速器以及其为存款代币提供的内容，可以使发行方“定义和配置一个委派的可编程框架”，这是重要的，因为可编程性是CBDC中最有争议的组成部分之一。

R3在加速商业银行进入数字货币时代方面的一个关键伙伴关系是在2022年8月建立的，当时R3与全球金融服务行业重要的后交易市场服务提供商The Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）一起宣布成功推出了其Project Ion平台。该私有和授权的分布式账本技术（DLT）平台是与主要行业参与者（其中大多数直接支持R3）和技术提供商（如BNY Mellon，Charles Schwab，Citadel Securities，Citi，Credit Suisse，Fidelity，Goldman Sachs，J.P. Morgan，Robinhood Securities和State Street Corporation等）合作开发的。仅在2011年，DTCC就促成了美国大部分证券交易的结算，并处理了近$1.7万万亿的交易，巩固了其作为全球最重要的金融价值处理器的地位。

为了最好地利用未来发行的数万亿美元的高度监管的稳定币，R3于2021年10月收购了稳定币发行商Ivno。在此之前的6个月，Ivno曾与包括埃及商业国际银行、新加坡的DBS银行、巴西的Itaú Unibanco、加拿大国家银行、Natixis银行、奥地利的奥地利奥银行和美国的US银行以及三个未透露姓名的证券交易所在内的18家合作银行进行了一次质押代币化试验。

Invo绝不是唯一与R3合作的潜在稳定币发行商。例如，在2019年9月，Fnality和Finteum联手利用他们在Corda区块链上的实用结算币（USC）。Fnality由前德意志银行交易银行全球产品管理负责人CEO Rhomaios Ram领导，是一家批发支付公司，拥有高盛、巴克莱、BNY Mellon、CIBC、商业银行、DTCC、Euroclear和ING等机构股东。在2023年12月，Fnality与劳埃德银行集团、桑坦德银行和瑞银集团一起，执行了首笔使用英格兰银行的“总账户”的温莎代币结算的数字中央银行资金。乌布斯的董事总经理Hyder Jaffrey对这一时刻的重要性没有忽视：“创建一个新的具有系统重要性的全球支付系统是一个一生一次的事件。”

凭借DTCC在美元计价证券结算方面的经验，以及Fnality和Ivno与国际银行系统中一些最大的玩家的合作，R3已经悄然地成为即将到来的可以互操作的CBDCs及其商业银行等效集中系统的基础设施供应商。

R3合作伙伴Fluent Finance，以及更具体地说是位于阿联酋的Fluent经济桥梁，正在寻求成为阿联酋及国外商业银行发行的存款代币和稳定币与CBDCs之间的连接纽带，以确保它们的兼容性。事实上，Fluent的网站（在过去和现在）都宣传他们产品的“CBDC银行兼容性”。考虑到Fluent与R3及其背后银行的长期合作和关系，Fluent经济桥梁和其稳定币协议很可能是建立在考虑到在R3的Corda上运行的CBDC的基础上的。

此外，正如R3正在开发远超阿联酋的CBDCs和其他数字货币一样，Fluent也希望将其“经济桥梁”和US+扩展到远超阿联酋的地方。在Allgood于2023年1月接受R3的采访中，他表示Fluent已与阿联酋政府进行了谈判，以发行一种与其本地货币迪拉姆相等的US+（即由银行发行的与其R3开发的CBDC兼容的迪拉姆稳定币）。他还声称对于墨西哥比索的US+等价物的开发已经进展顺利。

此外，在同一次采访中，Allgood透露，Fluent正在“寻求在非洲开展具有地方银行的美元稳定币”的计划，并与36个不同非洲国家的多家银行进行了洽谈。Allgood在大力推动和构建全球范围内的CBDC互操作网络的同时，开始将Fluent的注意力从仅限于US+转向美元体系本身。

构建数字美元：合成存款代币

在中国、日本、俄罗斯、印度、以色列、沙特阿拉伯、阿联酋和其他地方推出CBDC试点的情况下，美国尚未正式推出任何形式的政府发行数字美元。在2023年6月的一份白皮书中，世界经济论坛回顾了世界各国政府探索CBDC发行的认真努力。这份文件提到了“有100多个国家积极参与CBDC的研究与开发”，并引用了国际货币基金组织的总裁Kristalina Georgieva的话，指出“没有通用的CBDC案例，因为每个经济体都是不同的”。看起来美国计划与大多数国家“不同”。例如，在2022年11月，FTX申请破产两天之前，Coinbase CEO Brian Armstrong在Circle CEO Jeremy Allaire的播客上作为嘉宾，表示“几乎每个主要国家都会希望拥有CBDC”，并并且指出美国的路径可能会与世界其他地方有所不同。“我认为在美国的情况下，它最终会使用USDC [由Circle发行的与美元挂钩的稳定币]作为事实上的CBDC。”

在世界经济论坛的白皮书中，提到了与CBDC相关的两个美国努力：哈密尔顿计划（波士顿联邦储备银行与麻省理工学院(MIT)数字货币计划的合作）和《纽约联邦储备银行2022年报告》命名为塞达计划。前者，哈密尔顿计划，着重于面向零售的数字货币的支付吞吐量，而后者，塞达计划，是银行在批发结算期间交换的存款代币的实验。目前，将来的美国联邦储备银行的创始人面临的岔路口与哈密尔顿项目和塞达项目几乎是一样的。

In a February 2022 analysis, Gerard DiPippo – an 11 year veteran of the US intelligence community (specifically the CIA) who has long been focused on economic issues in the Global South – stated that:

“美元稳定币相比于潜在的美国CBDC至少有一个主要优势：它们已经存在。即使国会决定联邦储备银行应该创建一个CBDC，开发、试验和部署的进程可能至少需要几年时间。”

在同一份分析中，由与国家安全相关的战略与国际研究中心（CSIS）发布，从事美国情报界（特别是中央情报局）工作长达11年的Gerard DiPippo补充说：“美国不应该拖延建立一个监管框架，以便安全而迅速地开发美元稳定币，以在相关支付和技术领域获得先发优势。”

事实上，正如DiPippo所指出的那样，数字美元已经存在了。实际上，它已经存在很长时间了。哈佛商业评论在2021年秋季发表的一篇文章声称，“今天流通的货币中有超过97%来自支票存款-由商业银行在线存款并转换为一串数字代码。” 但是，虽然在过去几十年中，美元的绝大部分流通可能已经被减少到了一和零在某些私人银行的电子表格上，实际支持美元体系的资产——美国国债——在数字时代的发展速度相对较慢。虽然确实存在像TreasuryDirect这样的计划，用户可以在其中在线设置账户并直接购买由美国财政部发行的证券，但实际的银行间证券清算网络直到去年夏天的FedNow的推出才相对陈旧。

FedNow乍一看似乎无害-联邦储备系统合作银行之间交换证券的新通信工具。但是，仔细看一眼，它在21世纪美元霸权的实施中的必要性变得很明显。通过私人资本创造者通过支票存款创造的数字美元的真正支持资产——美国国债的结算和交换，现在变得更受监管，更集中，更受控。

逆回购协议是银行寻求通过暂时借出特定的国债来换取现金以获得收益的首选方法，因为双方物理上交换资产，并达成协议以在第二天以附加服务费的方式回购证券。银行更喜欢这样做，而不是采用更传统的贷款结构，因为这样可以减少持有协议中抵押品的责任风险。假设一家资金短缺的银行最近获得了一笔贷款以满足当前的流动性需求，但在他们还清贷款之前，种种财务困难导致银行宣布破产，并最终被当局接管。放贷银行不仅损失了服务费，还失去了贷款本金的整个责任。如果他们同意进行逆回购交换，那么虽然借出者仍然无法收取他们的费用，但他们至少会保留当前在其监管范围内的已交换国债的所有权。

美国银行系统通过购买美国国债并利用其创建美元的方式赚取大量财富。美国财政部也从中受益，因为它能够通过将债务出售给美国银行系统来满足美国政府的预算。这些实体都不想破坏他们的欺诈活动：美国政府不希望直接为公民管理零售账户余额（这将是直接发行数字美元CBDC的情况），而最大的银行肯定不希望通过让一家外部的金融技术公司获得直接为政府发行数字美元的合同而失去其有效垄断私人资本创造的地位。FedNow严格来说是一个批发产品。实际上，它根本不是一个产品——没有令牌，它只旨在让监管机构更密切地监视国债的交换。

然而，购买国债的方式正在迅速转向一个全新的客户群：稳定币发行者。就像私营银行会购买政府发行的证券来支持零售支票账户中美元的发行一样，稳定币发行者如Tether（USDT）或Circle（USDC）已经成为短期国债（称为T-bills）的净买家。Tether CEO Paolo Ardoino在2023年9月的一条推文中表示，“Tether在美国国债上的曝光已达725亿美元，是全球排名前22位的买家，超过阿拉伯联合酋长国、墨西哥、澳大利亚和西班牙”。仅仅三个月后，即2023年12月，Tether的国库资产已超过900亿美元。作为参考，美国国债最大的持有者是日本，其持有的国债总额仅略高于1万亿美元——Tether单独已经占据了他们资产负债表的近十分之一。在当前的高利率环境中，这些短期债券的收益可能相当可观，不仅为这些稳定币发行者带来巨额收入，还为托管他们资产的公司和银行带来巨大收入。

Tether的大额国库资产分布在三个主要的托管人之间：Charles Schwab、Fidelity和Cantor Fitzgerald。Cantor Fitzgerald也许最著名的是其旗舰办公室在9/11事件中被摧毁，但至今仍是24家获得纽约联邦储备银行授权交易美国政府债券的首要交易商之一。在本月早些时候，Cantor Fitzgerald的首席执行官Howard Lutnick在CNBC Money Movers Podcast上出现，并表示“我是一个名叫Tether的稳定币的忠实粉丝…我持有他们的国债。所以我持有他们的国债，他们（指Tether）持有大量的国债。”他进一步提到了对该公司的喜爱，提到了Tether最近根据美国司法部的指示对零售地址进行的黑名单操作。“通过Tether，您可以打电话给Tether，他们将冻结它。”

就在今年十月，泰达币冻结了32个钱包，声称这些钱包与乌克兰和以色列的恐怖主义有关。在11月，有关部门的调查声称这些资金所在的钱包与人口贩运团伙有关，随后冻结了$2.25亿n美元。仅本月，有超过40个钱包被发现在美国海外资产控制办公室（OFAC）特别指定国民（SDN）名单上，并被冻结。阿多伊诺解释说：“通过对新添加到SDN名单和之前添加的钱包地址进行自愿冻结，我们将能够进一步加强稳定币技术的正面使用，并为所有用户推广一个更安全的稳定币生态系统。”就在几天前，阿多伊诺声称泰达币已经冻结了大约4.35亿美元的USDT给美国司法部、联邦调查局和特勤局。他还解释了为什么泰达币如此热衷于帮助美国当局冻结资金 – 泰达币希望成为美国的“世界级合作伙伴”，以“在全球范围内扩大美元霸权力量。”

稳定币生态系统，在以美元为锚定的稳定币占主导地位的情况下，与更广泛的美元体系以及美国政府变得日益紧密相互联系。在多年来对背后公司的追求后，司法部已经让泰达币面向零售业，现在只要美国当局要求，泰达币就会列入黑名单。财政部从稳定币发行者大量购买国债中受益，每次购买都进一步为联邦政府服务债务。私营部门的经纪商和托管人因持有这些国债而受益，因为这些国债的回报几乎没有风险。而美元本身则通过USDT形式以高速推进其全球化努力，有助于确保它保持全球货币霸主地位。

实际上，国债被大量购买，美元被大规模支出。就像比特币的UTXO模型和以太坊的账户余额模型之间的差异一样，从经济角度来看，国债和美元行为非常不同。政府永远无法直接发行被称为M0的基础货币，因此，一个央行数字货币（CBDC）只能作为M1 – 一种可编程的支票账户，它依赖于对金融服务提供商的信任进行兑换。也许直接发行的以美元计价的CBDC只是一个干扰手段。只需问问美联储即可。

例如，美联储监管副主席迈克尔·巴尔在上个11月t表示：“显然，私营部门正在发生许多创新，”后来暗示美联储对监管、批准和监督以美元计价的稳定币发行者有“极大的兴趣”。美国财政部副部长瓦利·阿德耶莫最近向Congress进行了游说，代表美国财政部扩展了对以美元计价的稳定币的监管权力，甚至超越了美国公司甚至美国公民。“立法可以明确授权OFAC行使对以美元计价的稳定币（或其他以美元计价的交易）的境外管辖权，就像它通常对美元交易的管辖权一样，”该提案建议，甚至对于“没有美国接触点的交易”也适用。

上个月，大西洋理事会还写到“目前（美联储）政策轨迹支持私人稳定币发布，而不是官方CBDC发布”，并注意到一封8月 监管信件表明“美联储正式转变立场，支持银行发行稳定币。”

在Barr的声明或大西洋理事会的帖子之前，弗吉尼亚联邦储备银行研究部门的经济学家布鲁诺·苏尔坦姆在2022年7月的简报中写道， “私人发行的稳定币可能等同于中央银行发行的数字货币，”并且 “可能存在通过稳定币创造一种有效的’synthetic’数字货币的路径。更广泛地说，关于引入中央银行数字货币的讨论应始终包括评估考虑受良好监管的稳定币作为一种可行（可能更可取）的替代方案”。

此外，美国国际战略研究中心的CIA老将迪皮波在上述简报中提到了美国政府可以采用的多种体系结构，同时实现银行发行的存款代币的优势。 “一个synthetic的数字货币实际上根本不是数字货币，因为中央银行不会发行这种数字货币。一个synthetic的数字货币是一种带有变化的稳定币：发行金融机构将其稳定币的储备物质进行准备备份。”他接着指出,” 一个synthetic的数字货币，或者允许发行多个以美元完全支持的稳定币的系统，将在提供与中央银行相当安全的同时，提供更多的私营部门竞争和创新。” 2021年11月，总统金融市场工作组（PWG）、联邦存款保险公司（FDIC）和美国国家银行监督署（OCC）发布了一份关于稳定币的联合报告，指出稳定币可以改善美国支付系统，但如果缺乏监管可能会产生金融风险。总的来说，要实现稳定币的任何好处都需要政府监管。

在今年十月的一份准备好的讲话中，Barr表示， “当前的研究集中在端到端系统架构，例如记录数字资产所有权和交易的分类账如何进行维护、安全和验证，以及代币化和保管模式。” Barr还声称，任何以美元计价的代币 “借用了中央银行的信任”，因此 “美联储有强烈的兴趣确保任何稳定币产品都在适当的联邦审慎监管框架内运营，以免威胁金融稳定性或支付系统完整性。”鉴于国库和稳定币市场的受欢迎程度和规模，目前有很多私人银行试图通过创建一种类似国债的合成存款代币来将证券市场数字化。

此外，美国最近对受监管的稳定币/存款代币的推动，以及远离直接发行的CBDC存在其他动机。虽然这种推动至少部分是由于稳定币术语在2022年初的TerraLuna欺诈事件和加密行业随后的丑闻后声名狼藉而引起的，但商业银行（包括那些支持Fluent Finance、R3和类似机构的银行）希望发行稳定币/存款代币，以继续进行部分储备银行业务。

因其在促成银行挤兑和银行破产方面所起的作用，部分人对部分储备银行长期存在的争议一直存在。然而，目前的稳定币范式（包括曾经由Fluent Finance采用的范式）已不再受商业银行的青睐，因为1:1的锚定意味着银行必须为每个币/代币持有等值的储备金。在部分储备银行业务中，银行通过向顾客贷款创造”信贷”，并无法立即（甚至迅速）按照要求偿还顾客的资金-这正是今天大多数稳定币特征的1:1比率的全部目的。为了继续”正常营业”，稳定币和存款代币的发行必须受到商业银行的监管，而不是现有的稳定币发行者甚至联邦储备系统。作为受有强力商业银行影响和指导的公司，Fluent Finance显然正在积极寻求成为这个以银行为主导的数字美元系统的关键部分。

在2023年1月，Fluent的Bradley Allgood告诉Blocking.net，美国一直在建立其对私营-公共模式的偏好。他特别指出了纽约联邦储备银行，并强调其与主要银行合作测试用于批发交易的数字美元背后的存款代币的倡议：

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“当你看到纽约联邦储备银行以及他们在创新办公室的工作时，他们已经树立了标准，所有这些都倾向于通过银行之间的批发，代币化存款或代币化负债网络结算。”

在2022年的大部分时间内，尤其是流利金融（Fluent Finance）与Farmington/Moonstone等早期合作伙伴进行合作的期间，后台推动创造美元合成CBDC形式的受监管的美元锚定稳定币和/或存款代币的工作已经在紧锣密鼓地进行。从一开始，流利金融就致力于开发这种合成CBDC，并使其与美联储未来直接发行的任何CBDC相互操作，同时将这种合成美元CBDC输出到全球南方。考虑到该公司（以及US+）的发展轨迹，现在重新审视Moonstone与流利金融合作之前以及Farmington转型为Moonstone背后的最可能动机是有意义的。

差点成为的Bankman-Fried稳定币

在由Sam Bankman-Fried主导的交易所FTX倒闭之前，人们对FTX与其子公司Deltec和与美元锚定稳定币Tether（USDT）之间的不寻常关系已经有了相当多的猜测。例如，FTX倒闭前将近一年，Protos报道说，“在多年时间里，超过三分之二的Tether发行给了只有两家加密公司”，其中一家就是与FTX有关系的Alameda Research，这家后来在Farmington State Bank的可疑转型成为Moonstone时投入了数百万美元。当年早些时候，Alameda的高管Sam Trabucco在Twitter上实际上承认，Alameda将利用其庞大的USDT持有量来保持USDT对美元的锚定（之前由前FTX高管Ryan Salame也承认过）。到2021年10月，Alameda已发行价值近370亿美元的USDT，并立即将其中300亿美元转给了FTX。与此同时，FTX向Deltec发放了5000万美元的贷款，而Deltec是FTX的一个重要银行，并且对Tether仍有关联，其主席Jean Chalopin最近收购了Farmington State Bank。

在接下来的几个月里，Alameda Research和Sam Bankman-Fried本人将数百万美元投入到Chalopin控制的实体中，使得Farmington/Moonstone成为Deltec-FTX-Tether网络的最新实体。这引出了一个重要问题：如果Deltec和FTX与Tether关系如此密切，为什么他们控制的银行Farmington/Moonstone要与另一种美元锚定稳定币——流利金融的US+——密切合作？

几年来，特别是现在，Tether一直受到美国当局的严密审查，特别是司法部，鉴于美国政府推动监管稳定币/存款代币而不是直接发行CBDC，Tether可能在这些监管终于生效时被排除在外（尽管Tether最近对美国当局和国会表达了自己的意愿，希望避免这种情况发生）。Tether，以及Deltec和显然FTX，长期以来一直被怀疑（或者在FTX的情况下已经被证明）从事银行欺诈和一系列非法金融活动。看起来，与Tether，即Chalopin和Bankman-Fried有着紧密联系的强大势力，试图像FTX的公司/银行网络使用Tether一样使用Moonstone及其与流利金融US+的合作关系。这可能会使他们能够在即将到来的监管范式下继续进行相同的不可告人的金融操作。

值得注意的是，在2022年10月底，与Chalopin/Bankman-Fried有关的Moonstone与流利金融合作三天后，Sam Bankman-Fried 表示FTX将在“不久的将来”宣布该破产交易所与一种未指明的稳定币的合作。人们不禁想知道，2022年由Bankman-Fried（以及可能由FTX高管Ryan Salame 作出的政治捐款）进行的数百万美元资助是否旨在争取政治家支持计划中FTX关联稳定币成为即将来临的“数字美元”范式的领导者。

换句话说，明显的目标是让同一组演员从“不可信任”的Tether稳定币过渡到“可信任”的US+稳定币。流利金融声称自己是Tether的“可信任”替代品，这在很大程度上受到了有力商业银行的影响，这一点是深受破坏的，实际上难以置信，因为他们同意允许深陷Tether值得怀疑的铸币活动（以及FTX的厚颜无耻欺诈）的同样不值得信任的演员铸造他们的“符合监管”和“可信任”的US+稳定币。

公私数字美元

在FTX的倒闭后，然后是Moonstone的倒闭，流利金融继续追求其最终目标——代表商业银行巨头创建“可信任”的稳定币和稳定币协议。在一个标题为“CBDCs可能支持更稳定经济——如果银行主导的九三年九月署名文章中，奥尔古德明确表明了他的忠诚。在那篇文章中，奥尔古德写道，“以运用CBDC来削弱、规避或者囫囵吞枣整个商业银行部门，不仅对效率最大化主义者而言是白日梦，而且是一种注定要失败的做法。”他还声称，“商业银行不会被困在黑暗时代。”

在为商业银行现状辩护时，奥尔古德在接受IB Times的最新采访中对现有稳定币模式表示了反对，支持由存款代币支持的银行发行和监管的稳定币。奥尔古德表示，“三年前人们对稳定币的期望并未如预期那样实现。” 据奥尔古德称，存款代币模型现在正在从现有稳定币发行中“脱颖而出”，成为“最有希望的稳值数字资产”。他进一步明确指出，“稳定币不是坏人…只是过去时代的最佳尝试。”在这次采访和Blocking.net文章中，奥尔古德明确表示，流利金融不仅拥有必要的数字基础设施，还有与商业银行保持私人资本创造的机构联系。

奥尔古德还告诉IB Times，“稳定币的难点在于发行者基本上是创业公司……当你考虑到固有的安全风险、频繁的脱钩和合规问题时，很容易理解为什么稳定币在传统用例场景中完全没有成功。” 在将稳定币的储备重新纳入美国银行体系在进一步稳定性的幌子下的论点，在人们记起奥尔古德偏爱的存管人是存款准备金制度（US banking system）之后，似乎只有逻辑性。银行无银行——这是稳定币行业中的一个常见说法——在理论上听起来很好，只要你忽略谁实际上能够真正做银行。

奥尔古德声称：“如果一切顺利，CBDC的全球采用将带来一个新的金融范式，央行在批发市场实施优越的货币政策，同时允许商业银行在零售级别通过稳定币和存款代币发挥他们最擅长的职能。”

虽然许多人 rightly担心由政府发行的CBDC对个人自由的威胁，但这并不是前Moonstone合作伙伴流利金融或其他主要参与者在构建政府批准的数字货币未来时提出的范式。与其让央行完全控制您的财务，监视和可编程性，让华尔街大银行来编程和监视。公共和私营银行业之间的进一步混淆仍然是数字美元系统模糊客户权利的强有力工具，这种工具通过与公共部门完全合作的私营部门避开了无需依据的财产没收和数据收集。美元数字化以及支持它们的国债利用区块链的数据库不仅能够展示存款准备金，还能够跟踪系统用户。“外汇结算流程需要增加透明度和可追溯性”，R3首席执行官大卫·鲁特曾经解释说。鲁特随后自豪地表示，他的公司“适合同时做到这两点。”

政府和中央银行程序化货币过期的模拟恐惧将会在美联储公开拒绝直接发行CBDC的举动中得到方便的缓解。维护现状的人们希望这种虚假胜利和代替直接发行数字美元实施的稳定币/ 存款代币系统不会被美国公众注意到，特别是那些对CBDC持怀疑态度的人。无论以什么样的借口或理由将美国 – 以及世界上的大部分地区 – 推向这种新的金融范式，可以确保的是，同样的老银行家和公司，包括那些因FTX丑闻而受到审查的人，不仅将维持，而且将获得对每个美国人和决定使用美元的其他任何人的金融活动和行为具有前所未有的控制。

最初发布在无限畅谈。

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