2023年是否会成为比特币ETF的元年？

再次充满期待地希望批准比特币现货交易所交易基金。这次，金融巨头黑石（BlackRock）参与ETF的竞争，激发了人们对证券交易委员会（SEC）批准这一期待已久的产品的希望，这个产品是在加密货币行业首次寻求推出比特币ETF的十年之后。

你正在阅读DigitalC的《加密货币状态》（State of Crypto）电子通讯，关注加密货币和政府的交汇点。点击这里注册以获取未来的版本。

现货ETF的期望

情节

2013年7月，卡梅隆和泰勒·温克尔沃斯（Cameron and Tyler Winklevoss）提出推出第一个比特币交易所交易基金（ETF）的申请。十一年后，该行业仍在等待现货比特币产品的推出。

为什么重要

如果批准，比特币ETF将允许美国的大量散户投资者接触比特币作为一种资产，而无需设置钱包或处理有时棘手的加密货币交易所。此外，像数百万美元家族办公室这样的高级投资者将能够投资受监管（因此“安全”的）比特币产品。这些都是支持者希望证券交易委员会批准ETF的原因之一。

• 阿联酋成为中东地区支持比特币挖矿的目的地
• CFTC（美国商品期货交易委员会）调查人员得出结论：前Celsius首席执行官Mashinsky违反了美国规定：报告
• Coinbase股票可能会下跌至60美元——分析师表示

分析

两年多前，安大略证券委员会批准了北美第一个比特币交易所交易基金，引发了美国产品很快会得到批准的希望。2021年底，美国证券交易委员会批准了第一个比特币期货ETF，为其他几种类似产品敞开了大门。

截至目前，在美国仍没有现货比特币ETF交易，但是几周前，黑石的申请向该行业发出了一个信号，即这种情况可能即将改变。过去几周，我们看到美国有六个新的现货比特币ETF申请。市场是否发展到足以支持ETF的程度，公司是否能够向证券交易委员会提供足够的保证，证明ETF是安全的？

我们现在看到的主要区别是这些申请人花更多的时间谈论他们的监视共享协议（SEC的一些提示）。Coinbase将成为所有已确定合作伙伴的主要ETF发行人的市场，这些合作伙伴包括纳斯达克和Cboe BZX，代表黑石、富达、VanEck等公司。

SEC过去提到过监视共享协议。2019年，该监管机构发布了一份112页的文件，解释了其拒绝Bitwise比特币ETF申请的原因，称比特币市场存在过多的潜在操纵可能性，并且需要与“规模较大的受监管市场关于基础资产的监视共享协议”以阻止任何潜在的操纵。

一个问题是，没有明确定义规模较大的受监管市场是什么，多年来一直跟踪比特币ETF申请的彭博智能分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）说。

“通常，每次他们一直推迟然后拒绝它们。在这个过程中，他们有时会提出意见，”塞法特说。“其中一些将在幕后进行……其中一些无疑会发生。”

Coinbase无疑是美国最大的加密货币交易所。根据CoinGecko的数据，与其最接近的竞争对手Kraken相比，它的24小时交易量（归一化后）总体上超过两倍。其中大部分似乎来自其比特币市场。

SEC甚至承认了Coinbase在美国的地位，在其对该交易所的诉讼中称它是“世界上最大的加密资产交易平台，也是美国最大的交易平台”。

SEC对Coinbase的诉讼与其比特币市场无关，这也是这些公司将其视为监视共享协议合作伙伴的原因之一。

现在的问题是SEC是否同意Coinbase运营着一个规模较大的受监管比特币市场，以及是否需要这样一个批准。

去年，监管机构似乎认为没有任何受监管的比特币市场。具体而言，当它在2022年4月批准Teucrium的比特币期货ETF时，SEC在解释为什么比特币期货市场的监视共享协议不能适用于现货ETF时写道：“现货比特币市场目前尚未‘受监管’”，在一个脚注中写道。

与此同时，黑石/纳斯达克的申请辩称，首先不需要一个规模较大的受监管市场，指出过去的ETF拒绝案例。

“根据文件的说法，重要规模测试并不要求比特币现货市场受到监管，才能获得委员会的批准。先例明确表示，作为现货商品或货币的基础市场受到监管实际上是例外而非常态。这些主要没有受到监管的货币和商品市场并不能提供与受到委员会监管的市场相同的保护措施，但委员会一直在寻求与基础期货市场的监测共享协议，以确定这些产品是否与法案一致。”

文件称，比特币期货市场应该足够满足SEC的“重要规模”测试。

你可能错过的新闻

• 丹麦金融监管机构命令Saxo Bank出售其加密货币持仓：Saxo Bank将不得不在丹麦金融监管机构的新命令下出售其加密货币持仓。该银行表示其持仓量有限，大部分加密货币敞口通过交易所交易产品得到。
• 白俄罗斯计划禁止点对点加密交易以减少欺诈行为：白俄罗斯政府表示，计划出台禁止点对点加密交易的立法。
• 新加坡金融管理局要求加密公司在年底前将客户资产存入受监管的信托机构：新加坡金融管理局要求加密服务提供商在2023年年底前将资产存入受监管的信托实体。